1

本周不雅点

本周行业动态分析

边缘供给负反馈形成，煤价企稳反弹。本周口岸现货煤价迎来小幅反弹，后半周企稳，周五报收765元/吨。基本面来看，供给端，据CCTD，12月上旬和中旬，宇宙及晋陕蒙新产量环比11月上中旬增速离别为+1.1%/-2.7%/+6.3%/+0.3%/+8.5%；12月29日当周晋陕蒙442家煤矿周度产量环比下降1.5%，产能诈骗率环比下滑1.2pct。近期煤价及产量发挥再次印证边缘产能对低煤价的负反馈机制，现在处于岁首部分前期停减产煤矿复产阶段，但研究春节假期相近，供应收紧或有望持续。发运及库存端，本周大秦线周内日均运量环比下降11.5%至99.0万吨，唐呼线周内日均运量环比下降0.4%至18.9万吨，产地煤价高潮进一步抬升发运成本，追随口岸调入减少，口岸库存持续去化，轨则1月3日朔方口岸库存2347.4万吨，周环比下降77.1万吨(-3.2%)，同比增多7.0万吨(+0.3%)。需求端，电煤需求方面，本周电厂周均日耗环比下降，1月2日当周二十五省电厂周均日耗629.7万吨，周环比下降10.5万吨(-1.6%)，同比下降18.5万吨(-2.8%)；轨则1月2日二十五省库存可用天数周环比下降0.8天至20.3天，高于旧年同期2.3天。非电需求方面，化工耗煤需求同比延续高增速，轨则1月3日当周化工行业估计耗煤681.67万吨，同比增长11.9%，周环比增长1.3%。咱们以为，现时非电化工耗煤需求看护高增速，电煤需求发挥较弱但仍处旺季，边缘供给对低煤价的负反馈形成，春节假期相近交流发运成本高位，口岸去库压力缓解，或助力煤价小幅上行。

长协更具韧性，板块抑遏价值强。咱们据宇宙煤炭来往中心线路的2025年中永恒合同订价公式 回测，新订价公式下2024年长协价钱较骨子实施价钱高6元/吨；据新公式计较，2025年1月份中永恒合同Q5500能源煤下水价钱为693元/吨，月环比下落3元/吨，而2024年12月现货均价较11月下落50.5元/吨，降幅6.0%。2024年12月煤价快速下行阶段及2025年，高长协比例公司仍将持续受益长协订价波动较小的特色，从而保险功绩细则性及在此基础上的高股息属性。煤炭板块方面，煤价底部再次探明+能源煤功绩肃穆、高股息，国债收益率持续下行布景下抑遏及投资价值突显，建议缓和能源煤基本面强健标的。

口岸及产地煤价高潮。煤炭资源网数据浮现，轨则1月3日，秦皇岛港Q5500能源煤商场价报收于765元/吨，周环比高潮5元/吨。产场所面，据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500报收于624元/吨，周环比高潮16元/吨；陕西榆林地区Q5800指数报收于631元/吨，周环比高潮14元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于576元/吨，周环比高潮10元/吨。

重心口岸库存下降，电厂日耗上升，可用天数下降。口岸方面，据Wind数据，1月3日，重心口岸（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为1277万吨，周环比下降54万吨。据CCTD数据，1月2日二十五省的电厂日耗为641.7万吨/天，周环比上升13.0万吨/天，低于旧年同期4.6万吨/天；可用天数20.3天，周环比下降0.8天，高于旧年同期2.3天。

价钱跌幅有所收窄，焦煤短期弱稳运行。本周年底煤矿停减产情况增多，焦煤供应持续收紧；需求端焦炭价钱暂稳，商场仍有看降预期下焦企补库较严慎，钢厂铁水产量持续下移，本周钢厂日均铁水产量225.2万吨，周环比下降2.67万吨。研究煤矿春节休假停产，补库需求仍存，短期焦煤价钱或弱稳运行。

口岸焦煤价钱暂稳，产地煤价下滑。据煤炭资源网数据，轨则1月3日，京唐港主焦煤价钱为1520元/吨，周环比持平。轨则1月2日，澳洲峰景矿硬焦煤现货指数为210.60好意思元/吨，周环比高潮12.55好意思元/吨。产场所面，山西低硫周环比下落18元/吨，山西高硫周环比下落20元/吨，灵石肥煤周环比下落20元/吨，济宁气煤周环比下落100元/吨，柳林低硫、长治喷吹煤周环比持平。

供需延续宽松，焦炭短期偏弱运行。本周焦炭价钱暂稳，原料煤价钱下移，焦企盈利撑持下供应小幅增量；需求端钢材猝然低迷，高炉测验边界不绝扩大，铁水产量持续下降，焦炭刚需承压下行。短期焦炭价钱偏弱运行，后续缓和铁水产量及原料煤价钱情况。

焦炭价钱暂稳。据Wind数据，轨则1月3日，唐山二级冶金焦商场价报收于1550元/吨，周环比持平；临汾二级冶金焦报收于1385元/吨，周环比持平。口岸方面，1月3日天津港一级冶金焦价钱为1780元/吨，周环比持平。

投资建议：标的方面，咱们推选以下投资干线：1）行业龙头功绩肃穆，建议缓和中国神华、陕西煤业、中煤能源。2）兼具弹性与高股息属性，建议缓和山煤海外、晋控煤业、潞安环能、兖矿能源。3）煤电一体成长型标的，建议缓和新集能源。4）功绩肃穆、多业务布局成长可期，建议缓和淮北矿业。

2

本周商场行情回来

本周煤炭板块发挥

轨则1月3日，本周中信煤炭板块周跌幅1.6%，同期沪深300周跌幅5.2%，上证指数周跌幅5.6%，深证成指周跌幅7.2%。

轨则1月3日，中信煤炭板块周跌幅1.6%，沪深300周跌幅5.2%。各子板块中，能源煤子板块涨幅最大，涨幅0.3%；焦炭子板块跌幅最大，跌幅5.7%。

本周煤炭行业上市公司发挥

本周宝泰隆涨幅最大。轨则1月3日，煤炭行业中，公司周涨跌幅前5位离别为：宝泰隆涨幅20.48%，安源煤业涨幅19.77%，金瑞矿业涨幅8.03%，陕西煤业涨幅3.25%，晋控煤业涨幅1.28%。

本周云维股份跌幅最大。轨则1月3日，煤炭行业中，公司周涨跌幅后5位离别为：云维股份下落21.64%，云煤能源下落13.59%，郑州煤电下落11.14%，永东股份下落7.80%，好意思锦能源下落7.73%。

3

本周行业动态

2024年12月30日

12月30日，中国煤炭资源网报谈，日本财务省贸易统计数据浮现，2024年11月份，日本煤炭入口总量为1324.59万吨，同比减少39.80万吨，降幅2.92%；环比下降80.66万吨，降幅5.74%。

12月30日，中国煤炭资源网报谈，据印度煤炭部数据浮现，2023-24财年，印度煤炭产量达到9.97826亿吨，同比增长11.71%。凭据印度煤炭部提议的概述煤炭物流打算，到2029-30财年（2029年4月-2030年3月），印度煤炭产量或将达到15亿吨。

12月30日，中国煤炭资源网报谈，据外媒12月27日征引印度政府发布的一份公告浮现，印度政府已将遐想使用入口煤电厂看护满负荷运行的期限延伸至2025年2月28日。

12月30日，中国煤炭经济研究会报谈，Kpler数据浮现，2024年前11个月巨匠能源煤出口量比2023年同期增多900万吨，而况跟着电力公司为北半球冬季备货，12月能源煤出口量还将进一步攀升。能源智库Ember数据示，2024年巨匠燃煤发电量将增长约2%。

2024年12月31日

12月31日，中国煤炭经济研究会报谈，据海外能源署（IEA）12月28日的预测，俄罗斯的能源煤和冶金煤产量及出口量将在2025-2027年不绝下降。2024年，俄罗斯煤炭产量估量将同比下降3%，降至4.27亿吨，其中库兹巴斯煤炭开采量将下降至1.96亿吨，同比减少8.4%。同期，煤炭出口总量估量将降至1.99亿吨，同比下降6%，初步统计浮现出口量下降幅度可能达到8.1%，降至1.96亿吨。IEA进一步预测，2025年俄罗斯煤炭产量将减少至4.16亿吨，出口量将降至1.85亿吨，2026年产量保持在4.16亿吨，出口为1.80亿吨，2027年产量降至4.12亿吨，出口量降至1.78亿吨。与2024年比较，畴昔三年煤炭产量将下降3.5%，出口将下降10.6%。西方反俄制裁、运载成本高、物流智商不足以及巨匠商场基准价扣头等成分，导致煤炭出口用功，俄罗斯煤炭的出供词应将在畴昔几年持续邋遢。

12月31日，中国煤炭经济研究会报谈，印度中央电力局（CEA）数据浮现，2024年，印度新增燃煤发电装机容量4000兆瓦，这与2023年新增煤电水平极端。

12月31日，中国煤炭经济研究会报谈，土耳其统计局最新数据浮现，2024年11月份，土耳其煤炭入口总量为347.03万吨，同比增长1.33%，环比下降2.03%；煤炭入口额为4.44亿好意思元，同比下降5.79%，环比增长5%。

12月31日，中国煤炭经济研究会报谈，俄罗斯联邦统计局数据浮现，2024年11月份，俄罗斯煤炭产量为3857.4万吨，环比增3.3%，环比畅达第四月增长，同比增2.19%。1-11月份累计3.85亿吨，同比降1.42%。

2025年1月2日

1月2日，中国煤炭资源网报谈，俄罗斯铁路公司（Russian Railways）将在2025年确保克麦罗沃地区（库兹巴斯）至少出口5410万吨煤炭，并凭据铁路知晓非敌视性准入执法从其他地区出口煤炭。凭据俄罗斯国度统计局的数据，2024年1-10月，俄罗斯煤炭公司的净亏空为848亿卢布，而旧年同期为盈利4032亿卢布。2024年1-11月，俄罗斯煤炭产量与旧年同期比较下降了1.4%，至3.86亿吨。

1月2日，中国煤炭资源网报谈，印度国度电力公司（NTPC）公告浮现，本财年第三季度（10-12月份），该公司发电量为3260亿千瓦时，同比增长3.82%。轨则12月末，印度火电厂累计发电负荷率达到76.2%。凭据公告，2024年12月末，印度国度电力公司装机装机容量为7.66万兆瓦，全年新增电力装机2724兆瓦。除7.66万兆瓦在运营装机容量外，现在还有2.95万兆瓦发电智商正在诞生，其中包括9600兆瓦可再生能源发电智商。该公司的方针是到2031-32财年达成6万兆瓦可再生能源发电智商。

1月2日，中国煤炭资源网报谈，中国铁路乌鲁木王人局集团音问，疆煤外运新通谈--临哈红淖勾搭线已进入灵通倒计时。临哈红淖勾搭线再行疆境内的临哈铁路柔远站引出，向北折向红淖铁路镜儿井北站办法，全长约6.159km接入镜儿井北站。疆煤外运呈现“一主两翼”形状，主通谈是兰新铁路（兰州至乌鲁木王人），北翼通谈是临哈铁路（临河至哈密），南翼通谈为格库铁路（格尔木至库尔勒）。临哈红淖勾搭线使得东疆、北疆资源富集区与西北、华北地区达成货车纵贯，幸免纵贯货色绕行距离过长问题，为纵贯货色提供最为方便、里程最短、技艺最短的出行径路，对于加强东疆、北疆两地面区与内地研究具有伏击的兴趣兴趣兴趣兴趣和作用。同期，红淖铁路与临哈线接轨后，将全线领路“北翼通谈”知晓站点，成为同期连通出疆主通谈和北翼通谈的枢纽知晓。

1月2日，中国煤炭资源网报谈，据新疆日报报谈，12月30日，中国铁路乌鲁木王人局集团有限公司在乌鲁木王人举办2025年战术相助签约暨居品推介会，与31家企业坚韧战术相助公约，签约公约运量初度跳跃2亿吨，达2.07亿吨，较2024年增长16.29%。会议估量2025全年货运发送量达2.37亿吨、同比增长10.7%；疆煤外运量估量达9060万吨，同比增运3060万吨、增长50.2%。

2025年1月3日

1月3日，中国煤炭经济网报谈，据加拿大媒体12月31日发布的音问，12月28日凌晨，加拿大温哥华西岸船埠发生大火，激励对煤炭出口可能永恒延误的担忧。温哥华西岸船埠是加拿大最大的煤炭出口船埠，负责装载运往东北亚过甚他地区商场的冶金煤和能源煤。泰克资源和嘉能可等公司的煤炭居品出口严重依赖西岸船埠基础设施装载发运，来自蒙大拿州的好意思国能源煤也依靠该船埠出口到亚洲商场，估量也将受到延误。天然大火一经被扑灭，但口岸航站楼的收复责任可能需要数周以致更长技艺，遭遇严重损坏的输送系统是将煤炭从储存堆场输送到出口船舶的伏击组成部分。

1月3日，新浪财经报谈，2024年，新疆铁路疆煤外运量初度跳跃9000万吨，达9061万吨，同比增长50.2%；全年货运发送量达2.37亿吨，同比增长10.6%；疆煤外运量和货运发送量均创历史新高。

1月3日，中国煤炭资源网报谈，2024年全年，印尼煤炭产量达到8.296亿吨，远超2023年的7.71亿吨，同比增长7.61%，高于全年煤炭产量方针7.1亿吨，再创记载高位。2024年，印尼国内商场义务（DMO）供应量为2.10亿吨，尽管较2023年的2.1286亿吨下降1.38%，但远超全年供应方针1.81亿吨。与此同期，全年煤炭出口量同比也出现增长，达到4.25亿吨，同比增长4.44%，但未达周至年煤炭出口方针4.9亿吨。此前，印尼煤炭矿业协会（APBI）代理实施董事吉塔·马哈拉尼（Gita Mahayarani）暗示，2024年，印尼国内和海外商场对煤炭的需求较2023年均出现显赫增长。

1月3日，中国煤炭资源网报谈，位于河北沧州的黄骅港是我国西煤东运、北煤南运伏击关节口岸，2024年全年完成煤炭下水量214.36亿吨，畅达六年位居“北煤南运”口岸首位。同期，国度能源集团黄骅港务公司还不竭开拓集装箱、矿石、油品等运载业务，2024年散杂货朦拢量完成816.8万吨，创开港以来最佳水平。

4

本周上市公司动态

2024年12月30日

盘江股份：12月30日，贵州盘江精煤股份有限公司发布对于盘江普定2×66万千瓦燃煤发电相貌2号机组初度并网发电的公告。公告浮现：2024年12月27日，公司全资子公司盘江（普定）发电有限公司投资诞生的盘江普定2×66万千瓦燃煤发电相貌2号机组告成达成初度并网发电。现在，盘江普定2×66万千瓦燃煤发电相貌2号机组正在进行后续调试责任，力求早日通过168小时畅达满负荷试运，发扬插足生意运营。

恒源煤电：12月30日，安徽恒源煤电股份有限公司发布2024年中期利润分拨进展公告。公告浮现：公司拟以总股本12亿股为基数，向整体股东每10股派发现款红利东谈主民币2元（含税）实施中期分成，共计派发现款红利东谈主民币2.4亿元（含税）。公司董事会和处置层正积极推动该事项，公司将于2024年12月31日召开的第三次临时股东大会审议通事后一个月内实施完成。

永泰能源：12月30日，永泰能源集团股份有限公司发布对于为公司所属企业提供担保的公告。公告浮现：本次华晨电力股份公司为张家港沙洲电力提供担保金额不跳跃7650万元，公司（含下属公司）已为其提供的担保总数为36.58亿元（含本次担保金额）；为张家港华兴电力提供担保金额不跳跃4250万元，公司（含下属公司）已为其提供的担保总数为8.24亿元（含本次担保金额）。公司提供担保累计金额为205亿元（其中：公司里面担保累计金额为174亿元；公司对外担保累计金额为31亿元）。

平煤股份：12月30日，平顶山天安煤业股份有限公司发布对于拟诞生合股公司的公告、对于拟公开刊行公司债券的公告、对于拟注册刊行永续中票的公告。公告浮现：（1）《河南省加速推动煤矿数字化智能化高质地发展三年行动有筹画（2024—2026年）》要求在智能煤矿诞生中探索诞生省煤炭工业互联网，2026年底智能化采掘产能占比不低于60%。为贯彻落实全省数字化转型推动会议决策部署，公司拟与焦作煤业（集团）有限株连公司、河南省地球物理空间信息研究院有限公司、河南豫信数智科技有限公司合股诞生河南省豫智数能科技有限公司，前两者各出资5000万元、持股41.67%，后两者各出资1000万元、持股8.33%，注册成本为12000万元。（2）公司拟在境内公开刊行公司债券，注册边界不跳跃东谈主民币40亿元（含40亿元）；发事迹貌为一次或分期刊行；债券面值100元，按面值平价刊行；债券的期限拟不跳跃15年（含15年）；本次债券为固定利率债券，最终票面利率水平及利率细则姿色，凭据刊行时的商场情况与主承销商协商细则；召募资金扣除刊行用度后拟用于置换短期债务等允洽法律法则要求的用途；还本付息姿色接管单利按年计息，不计复利，每年付息一次，到期一次还本。（3）为拓宽公司的融资渠谈，公司凭据业务发展对资金的需求，拟向中国银行间商场来往商协会肯求注册金额不跳跃30亿元（含）东谈主民币的永续中票，并在永续中票注册额度有用期内，凭据公司本身资金需求在中国境内一次或分期刊行，基础期限不跳跃10年（含10年）。

2024年12月31日

安源煤业：12月31日，安源煤业集团股份有限公司发表对于股票来往特地波动暨风险指示公告。公告浮现，12月30日和31日，公司股票畅达两个来当年内收盘价钱涨幅偏离值累计跳跃20%，属于股票来往特地波动情形。此波动与控股股东江西省能源集团有限公司拟将其持有的沿路39.34%公司股份无偿划转至江西钨业控股集团有限公司联系。该无偿划转尚需施行决策法子，且公司尚未取得发扬公约。公司提醒投资者属目来往风险，而况公司坐蓐研究日常，未发现其他需线路的要紧事项。此外，公司前三季度营业收入为38.46亿元，同比下降21.54%，净利润亏空1.86亿元，投资者应缓和公司研究功绩风险。

宝泰隆：12月31日，宝泰隆新材料股份有限公司发布对于股票来往特地波动公告。公告浮现，公司股票于12月27日、12月30日、12月31日畅达三个来当年内日收盘价钱涨幅偏离值累计跳跃 20%，凭据《上海证券来往所来往执法》的联系章程，属于股票来往特地波动情形。经自查，公司及控股股东宝泰隆集团阐述，除已线路的坐蓐研究信息外，未波及要紧钞票重组、股份刊行、要紧来往等未线路事项。公司现在正对焦炉开导进行测验，其他坐蓐举止日常。敬请弘大投资者属目二级商场来往风险，感性决策，审慎投资。

盘江股份：12月31日，贵州盘江精煤股份有限公司发布对于新能源发电相貌的进展公告。公告浮现，公司为贯彻落实国度“双碳”方针，并抢合手国务院《对于维持贵州在新期间西部打开发上闯新路的办法》文献历史机遇，持续推动“煤炭、煤电、新能源”一体化发展。公司通过子公司共投资诞生新能源发电相貌，总装机容量约377万千瓦，轨则现在已达成并网容量188万千瓦。具体进展包括：盘江新能源发电（关岭）有限公司已并网157万千瓦，盘江新能源发电（盘州）有限公司已并网21万千瓦，盘江新能源发电（镇宁）有限公司已并网10万千瓦，盘江新能源发电（安顺西秀）有限公司和盘江新能源（普定）有限公司的相貌尚在诞生经由中。公司将不绝推动新能源相貌诞生，为达成“双碳”方针作念出孝敬。

2025年1月2日

甘肃能化：1月2日，甘肃能化股份有限公司发布对于公司主体信用等第和能化转债信用等第上调的公告、对于甘肃能化庆阳2×660MW煤电相貌进展情况的公告、2024年第四季度可调换公司债券转股情况公告。公告浮现：1）经追踪分析和评估，中证鹏元决定将公司主体信用等第由AA+上调为AAA，评级估量看护为褂讪，同期将公司刊行的“能化转债”信用等第由AA+上调为AAA。评级完毕有用期为2024年12月31日至“能化转债”存续期。2）端底本公告线路之日，甘肃能化庆阳2×660MW煤电相貌已取得甘肃省能源局相貌核准批复、相貌诞生用地批复和环境影响申诉书批复，已取得相貌开工诞生所有维持性文献。三大主机合同已坚韧，EPC工程总承包招标责任正在进行。3）2024年第四季度，“能化转债”因转股减少1.02万元东谈主民币，共计调换成“甘肃能化”股票3,398股；轨则2024年12月31日，“能化转债”因转股减少8.54亿元东谈主民币，累计调换“甘肃能化”股票2.75亿股，其中已使用公司回购股份0.54亿股，“能化转债”余额为19.46亿元东谈主民币。

好意思锦能源：1月2日，山西好意思锦能源股份有限公司发布对于2024年第四季度可转债转股情况公告。公告浮现：自2024年10月1日至2024年第四季度末，“好意思锦转债”因转股减少数目为705.39万张，可转债金额减少7.05亿元，转股数目为1.34亿股；轨则2024年第四季度末，剩余可转债余额为0.27亿张，剩余可转债金额为27.89亿元。

平煤股份：1月2日，平顶山天安煤业股份有限公司发布平煤股份对于以辘集竞价来往姿色回购股份的进展公告、平顶山天安煤业股份有限公司对于可调换公司债券转股完毕暨股份变动的公告。公告浮现：1）公司于2024年11月28日通过上海证券来往所来往系统以辘集竞价来往姿色初度回购公司股份，轨则2024年12月31日，公司已累计回购股份0.71亿股，占公司总股本的比例为2.88%，购买的最高价为10.70元/股、最廉价为9.61元/股，已支付的总金额为7.24亿元。2）平顶山天安煤业股份有限公司可调换公司债券自2023年9月22日起启动转股，2024年第四季度共计8000元“平煤转债”调换为公司股份，因转股形成的股份数目为985股；轨则2024年12月31日，累计共有14.72亿元“平煤转债”调换为公司股份，因转股形成的股份数目为1.62亿股，占可转债转股前公司已刊行股份总数的7.02%。轨则2024年12月31日，尚未转股的“平煤转债”金额为14.28亿元，占“平煤转债”刊行总数的49.22%。

安源煤业：1月2日，安源煤业集团股份有限公司发布安源煤业对于控股股东拟发生变更的进展公告。公告浮现：2025年1月1日，江能集团与江钨控股签署了《江能集团与江钨控股对于安源煤业集团股份有限公司的股份无偿划转公约》，江能集团拟将其所持有的沿路3.89亿股公司股份（占公司总股本的39.34%）无偿划转至江钨控股。

2025年1月3日

新集能源：1月3日，中煤新集能源股份有限公司发布对于控股股东增持公司股份打算的公告。公告浮现：中煤新集能源股份有限公司的控股股东中国中煤能源集团有限公司打算在畴昔12个月内通过上海证券来往所来往系统接管辘集竞价姿色增持公司A股股份，增持总金额不低于东谈主民币2.5亿元，不高于东谈主民币5亿元，且增持数目不跳跃公司总股本的2%。中国中煤能源集团有限公司是中煤新集能源股份有限公司的控股股东，轨则公告线路日，持有公司股份7.85亿股，占公司已刊行总股本的30.31%。本次拟增持股份的种类为公司A股股份，增持姿色为通过上海证券来往所接管辘集竞价姿色。

冀中能源（维权）：1月3日，冀中能源股份有限公司发布对于诈骗自有资金开展委用承诺的进展公告。公告浮现： 冀中能源股份有限公司使用不跳跃10亿元自有资金进行委用承诺，近日赎回部分承诺居品，赎回本金10亿元，收益505.77万元。冀中能源购买了财达证券睿达现款增强1号辘集资管打算，金额10亿元，功绩报酬计提基准为3.40%。

安源煤业：1月3日，安源煤业集团股份有限公司发布安源煤业集团股份有限公司收购申诉书摘录、安源煤业简式权益变动申诉书。申诉书浮现：2025年1月1日，江能集团与江钨控股签署了《无偿划转公约》，江能集团拟将其所持有的沿路3.89亿股安源煤业股份（占安源煤业总股本的39.34%）无偿划转至江钨控股。江西钨业控股集团有限公司是本次收购的收购东谈主，属于国有控股企业。本次收购的目的是优化国有钞票资源配置和运行效果。收购完成后，上市公司控股股东将变更为江钨控股，骨子足下东谈主仍为江西省国资委。

5

本周煤炭数据追踪

产地煤炭价钱

山西煤炭价钱追踪

据煤炭资源网，山西能源煤均价本周报收709元/吨，较上周高潮0.90%。山西真金不怕火焦煤均价本周报收于1333元/吨，较上周下落1.00%。

据煤炭资源网数据，山西无烟煤均价本周报收1013元/吨，周环比持平。山西喷吹煤均价本周报收1001元/吨，周环比持平。

陕西煤炭价钱追踪

据煤炭资源网，陕西能源煤均价本周报收于716元/吨，较上周高潮0.23%。陕西真金不怕火焦精煤均价本周报收1250元/吨，周环比持平。

内蒙古煤炭价钱追踪

据煤炭资源网，内蒙能源煤均价本周报收544元/吨，较上周高潮1.31%。内蒙真金不怕火焦精煤均价本周报收1444元/吨，周环比持平。

河南煤炭价钱追综

据煤炭资源网，河南冶金精煤均价本周报收1466元/吨，较上周下落3.30%。

中转地煤价

据煤炭资源网数据，京唐港山西产主焦煤本周报收1520元/吨，周环比持平。秦皇岛港Q5500能源末煤价钱报收于765元/吨，较上周高潮0.66%。

海外煤价

据Wind数据，12月27日，纽卡斯尔NEWC能源煤报收122.25好意思元/吨，较上周下落0.48%；理查德RB能源煤均价报收100.13好意思元/吨，较上周下落0.64%；欧洲ARA港能源煤均价报收119.25好意思元/吨，周环比持平。1月3日，澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价报收211好意思元/吨，较上周高潮6.31%。

库存监控

煤炭资源网数据浮现，库存方面，秦皇岛港本期库存645万吨，较上周下降1.83%；广州港本期库存236万吨，较上周下降2.60%。

下贱需求追踪

据Wind数据，本周临汾一级冶金焦价钱为1650元/吨，周环比持平；太原一级冶金焦价钱为1450元/吨，周环比持平。

据Wind数据，本周冷轧板卷价钱为4100元/吨，较上周下落2.61%；螺纹钢价钱为3350元/吨，较上周下落1.76%；热轧板卷价钱为3470元/吨，较上周下落2.53%；高线价钱为3560元/吨，较上周下落1.93%。

运载行情追踪

据Wind数据，轨则1月3日，煤炭运价指数为624，较上周下落5.62%；轨则1月3日，BDI指数为1072，较上周高潮7.52%。

1）下贱需求不足预期。煤炭行业为周期性行业，其主要下贱火电、钢铁、建材等行业均与宏不雅经济密切关联，经济复苏程度不足预期将顺利影响煤炭需求。

2）煤价大幅下落风险。板块上市公司主营业务多为煤炭开采以及煤炭销售，煤价大幅下落将顺利影响上市公司利润以及研究情况。

3）政策变化风险。现在保险供给政策正在有序推动，若政策发生变化，或将对煤炭供给产生影响，继而进一步影响煤炭价钱。

关联申诉

煤炭周报：煤价企稳反弹，长协更具韧性—2025-01-04

免责声明

本申诉是基于本公司以为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完满性。本申诉所载的府上、办法及预测仅响应本公司于发布本申诉当日的判断，且预测递次及完毕存在一定程度局限性。在不同期期，本公司可发出与本申诉所刊载的办法、预测不一致的申诉，但本公司莫得义务和株连实时更新本申诉所波及的内容并见告客户。

本申诉所载的沿路内容只提供给客户作念参考之用，并不组成对客户的投资建议，并非算作买卖、认购证券或其它金融器具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本申诉所载的内容而取代个东谈主的零丁判断。本公司也分歧因客户使用本申诉而导致的任何可能的损失负任何株连。

本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本申诉波及的证券或参与本申诉所说起的公司的金融来往，亦可向联系公司提供或获取做事。本公司的一位或多位董事、高档职员或/和职工可能担任本申诉所说起的公司的董事。

本公司及公司职工在当地法律允许的条目下不错向本申诉波及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及照看人、研究业务在内的做事或业务维持。本公司可能与本申诉波及的公司之间存在业务关系，并无需预先或在得到业务关系后见告客户。

若本公司除外的金融机构发送本申诉，则由该金融机构独利己此发送步履负责。该机构的客户应研究该机构以来往本申诉说起的证券或要求获悉更详备的信息。

未经本公司预先书面授权许可，任何机构或个东谈主不得革新或以任何姿色发送、传播本申诉。本公司版权所有并保留一切权力。所有在本申诉中使用的商标、做事符号及符号，除非另有评释，均为本公司的商标、做事符号及符号。

《证券期货投资者适合性处置办法》于2017年7月1日起发扬实施，通过本微信订阅号/本账号发布的不雅点和信息仅供民生证券的专科投资者参考，完满的投资不雅点应以民生证券研究院发布的完满申诉为准。若您并非民生证券客户中的专科投资者，为足下投资风险，请取消订阅、采选或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以设立探询权限，若给您形成未便，敬请包涵。我司不会因为缓和、收到或阅读本订阅号/本账号推送内容而视关联东谈主员为客户；商场有风险，投资需严慎。

申诉作家：

执业证号：S0100521110009

邮箱：zhoutai@mszq.com

李航

执业证号：S0100521110011

邮箱：lihang@mszq.com

王姗姗

执业证号：S0100524070004

邮箱：wangshanshan_yj@mszq.com

卢佳琪

执业证号：S0100123070003

邮箱：lujiaqi@mszq.com